电网扩建引爆新“铜荒” 2030年铜价剑指1.2万美元?

随着全球范围内数千亿美元资金投入电网现代化改造与扩建工程，铜荒以满足数字化与清洁能源革命带来的电网巨大电力需求，铜消费增速已远超行业预期。扩建然而，引爆元智利、新年刚果(金)等主要产铜国因新矿投资不足导致供应受限，铜荒这为铜价长期高位运行埋下伏笔。电网部分分析师预测，扩建2030年前铜价将突破每吨1.2万美元的引爆元历史峰值，较当前约9700美元/吨的新年价格上涨23%。

尽管终端用户正寻求替代方案，铜荒但铜因其卓越的电网导电性、耐用性和多功能性仍难以被取代。扩建国际能源署数据显示，引爆元全球电网投资额继2024年创下3900亿美元纪录后，新年今年预计将突破4000亿美元大关。

咨询公司Benchmark Mineral Intelligence(BMI)战略总监Michael Finch表示，“铜在电网基础设施中常被严重低估。虽然各国都意识到扩建电网的必要性，却普遍低估了所需的铜材总量”，特别是美国、英国和中国这三大关键市场的投资需求。

据该机构提供的最新预测，全球发电与输电网络升级带来的铜需求将从今年的1252万吨增至2030年的1487万吨。

数据中心与电动汽车成需求新引擎

美国银行分析师Michael Widmer预计，到2030年全球铜需求将较当前增长10%至3032万吨，届时供需缺口将达184万吨。在人工智能(AI)与机器学习(ML)驱动的数据中心爆发式增长地区，建设高韧性电网的需求尤为迫切。

全球基础设施咨询公司AECOM的全球信息和通信技术负责人Peter Charland表示：“AI和ML数据中心需要更强大、更高效的算力支撑，这意味着电力需求激增。”

咨询机构CRU预测，数据中心用铜量将从2020年的7.8万吨增至今年的26万吨，2030年将突破65万吨。

CRU线缆研究分析师Egest Balla表示：“电网基建已成为系统性瓶颈，其影响不仅涉及数据中心，更波及陆海风电、光伏及电动汽车全产业链。”

相较传统燃油车，电动汽车的用铜量呈倍数增长，BMI预测其需求将从2020年的20.4万吨，增至2025年的120万吨，并在2030年跃升至220万吨。

全球最大铜采购商Prysmian(PRYMY.US)投资者关系总监Maria Cristina Bifulco表示：“我们正经历从周期性需求向结构性需求的根本转变。”据悉，该企业年采购量占全球精炼铜产量的2%-3%。

替代方案难解近渴

面对迫近的供应短缺与价格飙升，建筑、制造等用铜成本占比高的行业正加速探索替代材料与循环利用方案。

虽然铝材成本仅为铜的三分之一，但其在数据中心布线中的应用已被逐步淘汰。AECOM的Charland透露：“曾有企业尝试铜包铝电缆，但因性能缺陷很快退出市场。”

再生铜虽然能降低65%的能耗，但分析师预计其供应量到2030年仅能从目前的1000万吨增至1100万吨。

在数据传输领域，光纤已凭借带宽优势基本取代铜缆。“制造玻璃比开采铜矿经济得多，”AECOM网络专家Matt Miller指出，“硅材料取之不尽，就像海滩上的沙子。”

不过，分析师普遍认为，现有解决方案难以快速缓解铜供应危机，特别是关乎各国经济增长命脉的重大基建项目。CRU的Balla警告：“即便大力发展绿色能源，如果没有配套的电网系统支撑，一切都将举步维艰。”

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